第一部中，小马哥（周润发 饰）死在乱枪之下，宋子豪（狄龙 饰）和弟弟宋子杰（张国荣 饰）冰释前嫌，英豪的故事还在持续。 

  警方置疑宋子豪的恩师龙四（石天 饰）利用船厂做掩护，暗中操作假钞集团，派宋子杰去挨近龙四的女儿小辉，做卧底，宋子豪为了弟弟的安全，不得不假释出狱，帮忙警方查询。 

  本来，龙四对手下的违法行为并不知情，他被亲信高英培栽赃，不得不流亡纽约，女儿的被害，使他精神失常，在小马哥弟弟阿健（周润发 饰）的协助和保护下，才逐渐康复神智。出于道义，阿健抛弃了运营多年的餐厅，同龙四一起返港。 

  香港这边，宋氏兄弟几近险阻总算获得了高英培的信任，把握了假钞集团的违法依据，和阿健、龙四会和后，四人策划了火爆的复仇行动，也付出了鲜血乃至性命的代价。