天外流星的传人丁鹏（古天乐 饰）是武林新秀，在他向君子剑的柳若松（张兆辉 饰）下战书后，柳若松以爸爸丧期为由将交锋推延一月。丁鹏在青楼偶遇假扮沦为风尘实则为柳若松之妻的秦可情（温碧霞 饰），她的投怀送抱和体贴入微的照看让丁鹏萌发爱意，于是以一本天外流星的剑谱作为定情信物相送。与柳推延一月的交锋不期而至，但是丁鹏却不晓得自个早已堕入了柳的诡计估计中，交锋失利，家传绝学归入别人囊中，心爱之人变节自个，丁鹏百般无奈跳崖逃亡。天无绝人之路，他九死一生的漂流到了一个叫忘忧岛的世外桃源，意外结识青青（梁小冰 饰）父女，学得一身绝学刀法，凭仗一把圆月弯刀回华夏报得旧日仇视，闻名江湖。但是就在丁鹏意外得知，圆月弯刀是魔教武功之时，心里的正邪对立让他堕入了无尽的挣扎… 
该片改编自古龙的同名武侠小说《圆月弯刀》。